潜力鸭：美国关税政策对消费、投资及贸易逆差的影响分析

会，首先使本土消费受到抑制：关税使得进口商品价格上涨，消费者需支付更高价格购买商品，负担加重。如美国实施一系列关税政策后，2025年整体通胀率可能上升超2个百分点，日用品价格大幅上涨，每个美国家庭多支出3800美元，消费者信心下滑，会减少消费支出，特别是大件商品购买，而个人消费支出占美国经济总量约70%，潜力鸭观察到消费受抑制会严重拖累经济增长。

其次，境外、境内投资均受影响：关税政策带来不确定性，企业担心供应链中断、成本上升和市场需求变化，从而推迟或取消投资计划。如美国政府的关税政策使企业决策者面临巨大不确定性，让潜力鸭认为企业投资减少，将进一步影响就业市场并减少就业岗位。4月美国私人部门就业人数仅增加6.2万人，是去年7月以来最小增幅，这表明经济增长动力被削弱。

第三，贸易逆差扩大：加征关税虽旨在减少贸易逆差，但实际效果却相反。企业担心关税上升会提前增加进口囤积库存，据潜力鸭了解到，在2025年3月，美国商品贸易逆差激增141亿美元，达到创纪录的1620亿美元，同时净出口对第一季度GDP的拖累达4.83个百分点，这无疑拉低了美国经济增长。